行业动态

                                       01 NAND闪存第一季度上涨40%

市场调研机构Counterpoint Research最新报告显示，今年第一季度NAND闪存价格预计环比上涨超40%。

随着AI数据中心建设加速，市场对NAND制造的eSSD需求也同步增长。

由于存储厂商优先保障企业级产品供应，以满足AI服务器对NAND闪存的需求，消费级NAND芯片供给出现收缩。

预计每GB NAND闪存平均售价上涨40%，当前面向PC的128GB的NAND闪存交易溢价50%。

分析表明，由于三星电子、SK海力士和美光三大原厂，专注扩大产能以生产用于HBM的DRAM，也对NAND价格的上涨产生了影响。

                                       02 大厂提前预订2030年产能

西部数据首席财务官Kris Sennesael近日表示，存储产业具有季节性与周期性的传统认知已不再适用，部分客户甚至开始咨询2030年的订单安排。

随着客户集中于少数超大规模企业，西部数据同步调整商业，优先考虑协作与长期采购协议。

并透露公司2026年产能已被全部预订，另有两份合约延续至2027年，一份延续至2028年。

目前正与客户商讨将协议延长至2028年或2029年，部分客户已提前咨询2030年供应事宜，确保未来多年供应稳定。

由于超大规模企业对自身存储需求具备高度能见度，这反过来帮助西部数据更精准地规划产能。

西部数据并未将所有产能锁定在长期合约中，而是与客户约定基础供应量。

若客户后续需要更多硬盘，西部数据或许仍有余力供应，但会借此争取更有利的优惠条件。

为了赶上需求，西部数据策略并非单纯增加出货量，而是推动客户转向容量更高、毛利率更好的硬盘。

此策略推升了公司利润，上季毛利率从一年期的38.4%扩张至46.1%，本季毛利率则有望进一步扩张至47-48%。

表示闪存虽可加快数据在AI处理器间的传输速度，但以每TB成本计算，闪存仍比硬盘贵上10-15倍，纯粹从经济的角度来看，对客户来说并不可行。

                                   03 南亚科单月业绩连续创下历史新高

DRAM大厂南亚科公布2026年1月业绩。

合并营业收入达153.1亿元新台币，环比增长27.4%，同比增长高达608%，创下单月历史新高。

分析机构指出，南亚科已实现1B纳米制程量产，12英寸晶圆月产能约6万片。

产品结构方面，公司以利基型DRAM为主，占比65%-70%，主要应用于网络通信、电视及车用领域；低功耗DRAM占比10%-15%，通用型DRAM占比15%-20%，并覆盖服务器市场需求。

受益于产品价格上升与产品结构优化，南亚科技2025年第四季度每股税后收益优于市场预期。

分析显示，当季公司比特出货量环比增长10%-15%，平均售价环比增长逾30%，汇率因素带来中个位数的正面贡献。

同时，2025年资本开支为134亿元，低于原预期，带动折旧费用下降约两成，运营成本进一步降低，推动盈利表现提升。

目前南亚科产能已接近满负荷运转，短期内供给增长有限，预计2026年至2027年上半年新增产能幅度不大，有助于支撑产品价格保持强势。

预期2026年第一季度平均售价环比增幅有望超过20%，营收、毛利率及盈利水平将同步走高。

                                   04 两大存储巨头NAND利润翻倍

三星电子与SK海力士2026年上半年积极提高NAND闪存价格，利润率预计将达到40%至50%。

业内指出，这是在2017年存储器超级周期，近十年来NAND产品实现创纪录的盈利能力。

在2025年第四季度，两家原厂的NAND闪存利润率已升至约20%。

其中SK海力士QLC产品占比较高，实现了比三星电子更高的盈利能力。

随着全球科技大厂大力投资AI基础设施，推动服务器SSD需求快速攀升。

三星电子与SK海力士计划在2026年上半年，针对高附加值NAND产品持续上调价格。

                                    05 DRAM连续三季涨价

在AI服务器与数据中心需求持续升温的带动下，存储市场结构性缺货态势明确，将带动供应链运营实现大幅增长。

预计群联电子与华邦电2026年营收均有望冲击千亿元新台币大关。

华邦电子近期已完成2026年第一季度合约价格协商，DRAM价格涨势有望自2025年第四季度延续至2026年第二季度，连续三个季度持续上扬，2027年新增产能已提前预订完毕。

数据显示，2025年群联电子全年营收726.6亿元，华邦电营收约894亿元。

分析指出，DRAM与NAND市场已进入由AI驱动的“超级周期”，供不应求格局预计延续至2026年乃至更久，产品价格维持高位。

在供需短缺的情况下，原厂在长期合约协商中已不再单一聚焦价格，转而综合评估客户关系、成长潜力与战略价值。

当前多数客户将供货稳定性置于首位，价格因素退居次要，不少客户希望提前锁定未来两至三年产能，长期合约趋势明确。

面对客户普遍扩大订单规模的情况，原厂已加强审核机制，通过比对历史出货数据、年度计划及终端应用需求，管控产能配置风险，防范虚增需求对产能规划造成干扰。